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智通财经APP获悉，里昂发布研报称，宁德时代(03750)过去一个月股价回调约15%，较5月时高位累计回落30%。目前投资者普遍关注宁德时代或面临储能系统(ESS)价格上升打击需求、小米集团-W(01810)及理想汽车-W(02015)等客户可能转投其他电池厂商等负面消息的影响。短期内未见正面催化剂，但该行相信其股价已反映相关悲观预期，维持“高度确信跑赢大市”评级，目标价770港元。

该行预计，锂价回落应可缓解部分成本压力，而价格更便宜的钠离子电池则可让宁德时代提供更具竞争力的定价，并重拾成本竞争力。

里昂认为，美国ESS电池出货量与电池装机量之间差距扩大，更多是时间性问题，而非终端需求转弱的信号。该行预测，今年第三季度毛利率可改善，竞争加剧属于行业常态，并无迹象显示宁德时代正被其他厂商抢走市场份额。

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