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CFi.CN讯：数据显示，招商银行2026年半年报显示Q2净利息收入同比增长6.20%，单季净息差1.82%环比持平，负债成本率下降4bp至0.95%，有效对冲资产端压力；中收方面，Q2净手续费及佣金收入增长7.22%，代理保险、基金、信托收入分别大增63.91%、55.09%、46.11%，零售AUM增速持续快于贷款增速。

近期机构研报指出，招行业绩驱动正从依赖拨备调节转向净息差企稳、中收修复与费用优化三轮并进。研报认为，息差边际稳定确认压力出清拐点，而财富管理高增具备可持续性，反映客户风险偏好回升与招行客群优势兑现。

研报指出，尽管零售贷款结构承压、不良压力仍在，但对公风险持续出清，拨备前利润同比明显改善，为后续利润弹性释放留出空间。营收预测被上调，盈利支撑更趋多元，估值性价比凸显。

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