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上证报中国证券网讯 8月27日下午，芭田股份发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入26.40亿元，同比增长3.81%；归属于上市公司股东的净利润6.03亿元，同比增长32.23%；扣非归母净利润5.68亿元，同比增长24.45%。在收入平稳增长的同时，利润增速显著快于营收。

增长的“含金量”同样突出：上半年，公司经营活动产生的现金流量净额达6.74亿元；期末短期借款为3.91亿元，长期借款已全部清偿，财务费用同比下降45.76%。稳健的现金流和持续下降的融资成本，为利润增长及股东回报提供了有力支撑。

透过半年报数据可以看到，推动芭田股份业绩增长的核心力量已经进一步转向资源端，磷矿优势已加速转化为经营成果。

上半年，芭田股份磷矿采选业务实现营业收入12.46亿元，同比增长24.80%，收入占比由上年同期的39.26%提高至47.20%，几乎撑起营收的半壁江山。该业务毛利率达到68.68%，贡献毛利约8.56亿元，成为公司利润增长的主要来源。

这一变化建立在小高寨磷矿的资源禀赋与产能释放之上。该矿已探明磷矿石资源量6392万吨，五氧化二磷平均品位为26.74%。在高品位磷矿资源日益稀缺、农业需求保持韧性以及新能源产业带来新增需求的背景下，自有矿山不仅有助于稳定原料供应，也使公司能够分享资源端的价值增量。芭田股份逐步形成“采矿、选矿向磷酸、磷酸盐及新能源材料延伸”与“以磷矿资源为起点，覆盖硝酸磷肥、功能钙肥、功能钙镁肥及土壤修复功能肥等健康农业用肥”两条产业链。

此外，传统肥料业务仍然承担着稳定经营规模的作用。上半年，公司化学肥料制造业务实现收入13.65亿元；其中复合肥系列收入13.33亿元。面对行业需求和销售节奏变化，公司新型复合肥销量占比已超过60%，产品结构继续向功能化、差异化方向升级。

值得关注的是，新能源材料业务出现明显改善信号。该板块上半年实现收入2892.73万元，同比增长4.48%；营业成本同比下降45.41%，成本端改善也表明业务正逐步走出早期爬坡阶段。

随着资源端盈利能力释放，芭田股份将继续强化股东回报。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元，预计派发现金红利1.94亿元，约占上半年归母净利润的32.22%。

展望下半年，小高寨磷矿扩产进度仍是公司经营的重要看点。随着资源产能继续释放、高纯磷酸项目推进以及新能源材料业务减亏，芭田股份的增长逻辑正在由单一产品销售，转向资源控制与产业链协同。

对芭田股份而言，拥有一座高品位磷矿只是起点。将资源储量转化为稳定产量，再将产量沉淀为利润、现金流和持续的股东回报，才是这场转型更长远的价值所在。

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